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混合所有制改革全过程企业要关注哪些风险?

时间：2022-3-3 9:54:25 浏览数：2001

　　混合所有制改革全过程企业要关注哪些风险?今天一起来看看吧!!!

　　混改全过程，企业要关注哪些风险

　　混合所有制改革是系统性工程，且改革进程不可逆，根据实践总结来看，在混改前(方案批准)、中(方案实施)、后(改革完成)三个阶段都存在需要企业关注和防范的改革风险。

　　(一)混改前期的风险

　　混改前期阶段最重要的目标是制定混改方案并获得批准。企业需要分析清楚到底要不要混改，混改到什么程度，路径模式怎么选择，应该怎么组织推进，方案怎么样获得批准。混改前期的主要风险包括：

　　(二)混改实施过程的风险

　　混改实施围绕股权交易或资本投资相关的程序相对繁杂，操盘整个改革流程需要维护各方诉求，在合法合规的基础上，要保证不损害国有权益、不出现稳定问题、改革成本不可过高、能引入合适的投资者。实施阶段的主要风险包括：

　　二.混改风险的应对策略及建议

　　对识别的风险制定可行的应对策略融入改革方案设计，并实施过程控制是规避改革风险的有效手段，基于当前企业普遍做法及普华永道的经验提出四点建议。

　　(一)混改方案获批的建议

　　改革方案如何成功获得监管机构及上级单位的批准，需要企业把握好几个关键点：

　　1.方案要件齐全，方案和程序要按照指引规范不缺不漏且合规;

　　2.完全符合政策倡导方向，政策范围内的举措要与政策规定不偏不倚，突破性的举措不能是法规明令禁止的事项，要有足够的案例支持;

　　3.讲好产业升级故事，混改后企业要转型升级为怎样的公司，定位规划要明确;

　　4.保护国资利益，考虑国有资本的控制力，考虑国资价值最大化;

　　5.创造条件争取各方有力支持，包括政府部门、成功案例、员工理解、有信誉和能力的专业机构的支持。

　　(二)战略投资者选择与合作的建议

　　战投选择，战略投资者需要与企业有高匹配度、高认同感、高协同性。混改成功的企业战投选择具有以下普遍特点：

　　1.战略投资者一般是行业领域内的领先企业;

　　2.投资者在资源、技术、品牌方面越互补越好;

　　3.一般既有产业投资者也有财务投资者;

　　4.投资者集团化管理水平越高越好，均看重企业发展长远理念。

　　5.战投合作，在与战投的合作层面，需明确与战投的权责界面与治理决策规则，包括：

　�。�1）以派出股权董事为依托，明确国资监管边界，不干预日常经营;

　�。�2）授权董事会自主行使重大决策、选人用人、薪酬分配等权利;

　�。�3）明确混改企业董事会与国有股东之间的权责界面，集团职能管理不能直接穿透和逾越混改企业董事会的决策;

　�。�4）依据出资人共同承担融资担保责任，共同承担债务责任;

　　（5）合作协议约定退出条款等。

　　(三)股权结构优化设置的建议

　　以“宜控则控、宜参则参”为原则，架构清晰且符合各方诉求。

　　1.国有股权在比例上可做出更大让渡：考虑战投诉求，释放足够的外部股权比例，合理体现投资者战略资源价值;

　　2.治理话语权要与股权匹配：鼓励投资者根据股权比例选派董事、监事、经理成员，引导各类股权主体积极参与治理;

　　3.股权持续优化：结合上市目标，考量加快实施员工持股、战投分步到位、国资股权比例分步释放的安排。

　　(四)经营机制改革的建议

　　（1）混改方案的设计强调“混”、“改”并重，方案实施中推动混改后企业深度转换经营机制，包括：

　�。�2）在混改企业设置以董事会为核心的规范的法人治理机构;

　�。�3）授权和坐实混改企业董事会权利;

　�。�4）实施经理人任期制与契约化，实施中长期激励约束制度;

　�。�5）实施三项制度改革;

　�。�6）在商业一类国企建立超额利润分享机制;

　　（7）在从事新产业、新业态、新商业模式的国企，或者在具有较高风险和不确定性的创新业务领域的国企，实施跟投机制。

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